Инициатива учреждения этой награды принадлежала военным, а её осуществлением руководил Л. Д. Троцкий, в то время нарком Вооружённых сил РСФСР.
Орден Красного Знамени вручался за особую храбрость, самоотверженность и мужество, проявленные при защите социалистического Отечества. Орденом Красного Знамени также награждались войсковые части, военные корабли, государственные и общественные организации. Вплоть до учреждения ордена Ленина в 1930 году орден Красного Знамени оставался высшим орденом Советского Союза.
